Er is veel onrust op de beurzen dit jaar. Na de schok van de invasie van de Oekraïne zijn het nu de haviken van de Centrale Banken die de markt verzieken. Dit heeft geleid tot een historische daling van de wereldwijde obligatie-index. Wij zien in de hogere rente geen reden om ons op te maken voor een recessie. We denken …
In 2008 lazen wij het boek ‘Wealth, war & wisdom’ van de bekende belegger Barton Biggs (1932 – 2012). Het gaf ons hele goede inzichten in de manier waarop financiele markten zich gedragen in tijden van oorlog en welke lessen je daaruit kan trekken. We konden toen niet indenken dat we ruim 10 jaar later te maken zouden krijgen met …
Hogere rente, Omikron en spanningen rondom de Oekraïne hebben geleid tot een slechte start van dit beursjaar. Inflatie heeft gewonnen van de Amerikaanse Centrale Bank die snel is overgeschakeld naar een verkrappend beleid. De vraag is hoeveel schade dat toebrengt aan de markt voordat er een nieuwe balans gevonden wordt. In de komende weken verwachten we meer duidelijkheid over de …
In november is het duidelijk geworden dat hogere inflatie niet tijdelijk is. Dit was onze visie sinds februari en we hebben hierop geleidelijk de portefeuilles aangepast. Daarom hoeven we nu nauwelijks iets te doen. We denken dat de inflatie voorlopig boven de 3% blijft. Dit heeft belangrijke implicaties voor portefeuille-constructie. Centrale Bankiers beginnen inflatie nu ook serieus te nemen en …
Na een zomer vol tegenstellingen zijn we, volgens ons, op een kruispunt beland. De Deltavariant en aanhoudende ‘bottlenecks’ aan de aanbodkant van de economie hebben geleid tot lagere groeiverwachtingen. Omdat sentimentsindicatoren en de positionering van beleggers zeer hoog staan, zitten de portefeuilles sinds juli iets onderwogen in aandelen. Onze belangrijkste drie argumenten om voor langere tijd een hogere inflatie te …
In de afgelopen weken hebben we uit tactisch oogpunt wat risico van tafel gehaald en de portefeuilles nog meer op inflatie gepositioneerd. Na de forse stijging van bijna alle grondstoffen in combinatie met economische data zijn we gesterkt in onze overtuiging dat de inflatie voor langere tijd hoog zal worden. We denken dat commodities, waaronder koper, verder zullen stijgen. Als …
